房地产新政令地产股恐慌

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房地产新政令地产股恐慌

2005.05.14

　　本周最后两个交易日，沪深两市地产股明显出现抛压，周四金地集团和新湖创业封于跌停；周五中华企业也几乎以跌停价报收，其它如万科、招商局、栖霞建设、浦东金桥、陆家嘴、世茂股份、华侨城、深物业、阳光股份等也出现了不同程度的跌幅。显然，房地产板块的全线走弱，与“房地产新政”不无关系。
　　5月11日，中央七部门联合出台《关于做好稳定住房价格工作的意见》，对房地产市场的宏观调控措施进一步细化。而在此前不久，央行宣布自3月17日起，提高个人房贷利率。市场普遍认为，这是中央为了平抑房价虚高出台的新举措，受此利空影响，房地产板块出现了全线下跌的现象。
　　应该说，去年下半年以来，管理层出台的一系列针对房地产行业调控的“组合拳”，将对房地产需求尤其是投机性需求形成一定的影响，对房地产行业上市公司未来的经营将构成中长期影响。而这种预期的影响转移到证券市场上，则表现为市场持股主体的心理压力，而且往往被无形地放大，从而导致恐慌情绪的蔓延。由此，对房地产行业相关上市公司的股价也多多少少构成直接压力，市场机会降低，对房地产股总体上应持谨慎态度。
　　不过，房地产板块并非就此便没有了机会。要看到，随着我国城市化进程的加快，人们对住房的需求也在增加，提高贷款利率和首付比例将对投机性购房形成压力，但对那些以居住为目的的购房行为的影响是有限的。尤其是近年来我国多个大城市加快了旧城改造的步伐，这对房地产市场的需求形成了明显的支持。
　　因此，房地产市场出现较大波动的可能性不大。著名经济学家许小年不久前也曾专门撰文谈到房地产热的现象，得出的结论是中国出现了明显的全局性房地产价格泡沫，但价格很难大幅下跌。
　　房地产新政对房地产市场影响虽大，但对于不同的上市公司的影响，其差异会很大。在房价泡沫较严重地区的公司受到的影响最大，特别是以上海、杭州、南京为代表的长三角地区的上市公司受影响比较大，而泡沫不明显或者基本没有泡沫的深圳、广州以及一些中西部地区则受影响会较小。
　　另外，新政策也会促进房地产市场的优胜劣退，对那些具有品牌优势的房地产比较有利。如福星科技、渝开发、万科、招商地产、金地集团、华侨城、金融街等实力性、区域垄断性的地产企业，其利空的影响有限，当其随整个板块出现大幅下跌时，不妨留意其中的机会。余凯
来源：信息时报
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